كما ذكرنا في المقدمة أن الجنيه الاسترليني هو عملة بريطانيا الرسمية.
يعتبر الجنيه الإسترليني رابع أكثر العملات تداولا في سوق الفوركس مسبوقا بالدولار الأمريكي واليورو والين. مع أعلى 3 عملات يتم تداولها، يشكل الجنيه الإسترليني “سلة للعملات” المستخدمة لحساب قيمة صندوق النقد الدولي لحقوق السحب. هناك العديد من البلدان الأخرى في العالم التي تستخدم الجنيه الإسترليني كعملات خاصة بها، ومع ذلك، لا توجد أي علاقة رسمية بين هذه الدول والجنيه الإسترليني.
يرغب مستثمرو العملات في الاستثمار في اقتصادات قوية ومتنامية، لأن قيمة العملة ستكون أكثر استقرارًا منها في الأسواق الأصغر والأقل رسوخًا. ومع ذلك فإن هذا يزيد أيضًا من جاذبية أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا أو المتزايدة، حيث من المرجح أن ترتفع الأسعار عندما يتوسع الاقتصاد.
في وقت سابق، كان بنك إنجلترا هو البنك المركزي الوحيد في العالم الذي يتحدث عن رفع أسعار الفائدة. ساعد ذلك على ارتفاع الجنيه في النصف الأول من عام 2019. وفي الواقع كانت العملة الأفضل أداءً بين الاقتصادات المتقدمة في معظم أوقات العام.
لكن في الآونة الأخيرة، أدى الجمود السياسي والاحتمال المتزايد لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بدون صفقة إلى ترنح أسواق العملات . ووصلت عملة بريطانيا مؤخرًا إلى أدنى مستوى له في عامين.
منذ التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في عام 2016، انخفض سعر صرف الجنيه مقابل العملات الرئيسية الأخرى بشكل كبير. يبدو أن هذا يعكس النظرة العامة السلبية بين المستثمرين الدوليين للآفاق الاقتصادية للمملكة المتحدة خارج الاتحاد الأوروبي.
في بداية عام 2021، كان الجنيه أضعف بنسبة 15٪ تقريبًا مقارنة باليورو عما كان عليه عشية الاستفتاء على عضوية المملكة المتحدة في الاتحاد الأوروبي في يونيو 2016. وكان الجنيه الإسترليني أيضًا أضعف بنسبة 20٪ مما كان عليه عندما حصل قانون استفتاء الاتحاد الأوروبي على الموافقة الملكية في ديسمبر 2015.
على مدى السنوات الخمس الماضية، كان خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي أحد العوامل الرئيسية التي أثرت على تقلبات أسعار الصرف وقيمة عمله بريطانيا “الجنيه الإسترليني” مقابل العملات الرئيسية الأخرى.
وكان تأثير خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي واضحًا بشكل خاص بعد نتيجة الاستفتاء مباشرة، حيث شهد الجنيه الاسترليني أكبر انخفاض له خلال يوم واحد منذ 30 عامًا. كان هناك هبوطان جوهريان ومستمران آخران في عامي 2017 و 2019، مما أدى إلى انخفاض قيمة الجنيه الإسترليني إلى مستويات منخفضة جديدة مقابل اليورو والدولار في أغسطس 2019.
حدث هذا إلى حد كبير بسبب التوقعات بزيادة الخلافات التجارية بين المملكة المتحدة وأكبر شريك تجاري لها، فضلاً عن زيادة عدم اليقين وعدم الاستقرار السياسي المستمر، مما دفع المؤسسات المالية إلى بيع الجنيه. مع قيام المزيد والمزيد من المنظمات ببيع الأصول المقومة بالجنيه الإسترليني، انخفضت قيمة الجنيه الإسترليني مقارنة بالعملات الأخرى.
سعر الصرف هو ببساطة سعر عملة ما بالنسبة لأخرى. سوف تتغير مع قوانين العرض والطلب. هذا يعني أن إحدى العملات في زوج سعر الصرف سترتفع والأخرى ستنخفض. عندما يشتري الناس المزيد من الأولى ويبيعون الأخير.
على المستوى الأساسي، يعني الانخفاض في قيمة عملة بريطانيا “الجنيه الاسترليني” منذ الاستفتاء أن هناك انخفاضًا في الطلب على الاحتفاظ بـ الجنيه مقابل العملات الأخرى. لذلك، لفهم الأسباب الأساسية وراء تحركات أسعار الصرف المرتبطة بخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، نحتاج إلى تحديد العوامل التي تؤثر على الطلب على العملة.
المنظمات المشاركة في التجارة الدولية للسلع والخدمات مشاركين مألوفين ومهمين في أسواق العملات. وهذا يشمل الشركات التي تبيع السلع والخدمات عبر الحدود وكذلك المسافرين الأفراد الذين يقومون بتغيير الأموال للاستخدام الشخصي.
على سبيل المثال عندما يشتري مقيم أو شركة في المملكة المتحدة سلعًا في الولايات المتحدة، يجب عليه تحويل الجنيه الاسترليني إلى دولارات، مما يؤدي إلى زيادة الطلب النسبي على الدولار. لذلك يمكن أن تؤدي التغييرات الكبيرة في التجارة الدولية للسلع والخدمات إلى تغيير الطلب على العملة وقيمتها.
لكن الانخفاض السريع والكبير في قيمة الجنيه الاسترليني منذ عام 2016 حدث قبل حدوث أي تغييرات في العلاقة التجارية بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي بالفعل. علاوة على ذل فإن التجارة في السلع والخدمات ليست المصدر الأساسي لمعاملات الصرف الأجنبي الشاملة ولا تميل إلى التغيير بشكل حاد على المدى القصير جدًا.
ويشير هذا إلى أن التغييرات في تجارة السلع والخدمات ليست المحرك الأساسي للتقلبات الشديدة في أسعار الصرف. وربما لم تكن السبب الرئيسي لانخفاض قيمة الجنيه الإسترليني المرتبط بخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
من الأسباب الحاسمة للانخفاض الحاد في قيمة “الجنيه الإسترليني” عملة بريطانيا. منذ عام 2016 هو الانخفاض الكبير في تفضيل المؤسسات المالية للاحتفاظ باستثمارات مقومة بالجنيه. تشكل تجارة العملات لأغراض الاستثمار، أو التجارة في الأصول المالية، أكبر نسبة من معاملات العملات وهي عادة أكبر محرك لتغييرات أسعار الصرف، لا سيما على المدى القصير.
يُعرف هذا أحيانًا باسم “الأموال الساخنة” الأموال المتنقلة للغاية ويمكنها التنقل بين الاستثمارات أو العملات بسرعة وعلى نطاق واسع، مما يؤثر بسرعة على أسعار الصرف. وبالتالي، فإن أكبر المشاركين وأكثرهم نفوذاً في أسواق العملات هم المؤسسات المالية مثل البنوك وشركات الأوراق المالية والمستثمرين المؤسسيين.
العوامل الأساسية التي تستجيب لها المؤسسات المالية في أسواق العملات هي تلك التي تؤثر على عائد الاستثمار بعملات مختلفة. نتيجة لذلك، ويشير الانخفاض في قيمة الجنيه الإسترليني المرتبط بخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى أن المشاركين في الأسواق المالية اعتقدوا أن الاستثمارات في الأصول المقومة بالجنيه الاسترليني سيكون أداءها أسوأ بعد التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي مما كان سيحدث بخلاف ذلك.
ويمكن أن يؤثر عدد من العوامل على العوائد في أسواق العملات ، ومن الصعب فصل الآثار الفردية. ومع ذلك فإن بعض أهم العوامل عادة ما تكون التغييرات في أسعار الفائدة النسبية، والتغيرات في المخاطر والتغيرات في التوقعات العامة للمستثمرين.
يتم تداول الأموال في أسواق العملات الأجنبية الدولية من قبل المضاربين والمستثمرين. وكما هو الحال في أي سوق، يتم تحديد قيمة الأصل من خلال قوانين العرض والطلب. في هذا السياق، يمكن القول إن أسعار الفائدة في البلدان هي العامل الأكثر تأثيرًا في دفع الطلب. هذا لأن المستثمرين الدوليين يبحثون عن عوائد جيدة على أموالهم.
إذا كان معدل الفائدة في المملكة المتحدة أعلى منه في البلدان الأخرى، فإن عوائد الاستثمارات، مثل السندات البريطانية والذهب، ستكون جذابة بالمقارنة. وهذا يعني أن هناك علاقة قوية بين سعر الفائدة الأساسي لبنك إنجلترا والعوائد المدفوعة على منتجات الاستثمار المختلفة.
يجب على المستثمرين شراء الأصول البريطانية بالجنيه الإسترليني. وكلما زاد عدد المستثمرين الذين يشترون المزيد من الجنيهات لشراء هذه الأصول، يزداد الطلب وترتفع قيمة عملة بريطانيا.
يرغب مستثمرو العملات في الاستثمار في اقتصادات قوية ومتنامية، لأن قيمة العملة ستكون أكثر استقرارًا منها في الأسواق الأصغر والأقل رسوخًا. ومع ذلك فإن هذا يزيد أيضًا من جاذبية أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا أو المتزايدة، حيث من المرجح أن ترتفع الأسعار عندما يتوسع الاقتصاد.
نسخة للطباعة